ACTUALITÉS GAMING – La direction de Devolver Digital veut retirer l’entreprise de la Bourse après une chute de 96,35 % de son action depuis 2021. Le conseil d’administration estime que le cours actuel ne traduit ni la valeur réelle de l’éditeur ni les progrès opérationnels enregistrés durant six trimestres consécutifs.

Au fil des années, le spécialiste des jeux indépendants a transformé son nom en véritable gage de qualité pour de nombreux joueurs. Tous ses titres n’ont évidemment pas reçu le même accueil, mais son catalogue s’est forgé une réputation remarquablement solide. Les marchés financiers ont pourtant évalué cette réussite selon une logique bien différente.

Les bons résultats n’ont pas convaincu les investisseurs

Devolver Digital est entré en Bourse en 2021. Depuis, son action a perdu 96,35 % de sa valeur et ne vaut plus qu’environ huit centimes d’euro. La société reconnaît que les licenciements massifs, la volatilité et la concurrence accrue ont profondément secoué le secteur, mais elle reproche au marché de négliger la longue durée de commercialisation et les revenus différés propres aux jeux vidéo.

Les administrateurs considèrent que « le cours de l’action ne reflète pas la véritable valeur de marché de l’entreprise ». Le chiffre d’affaires, la marge brute et le bénéfice brut ont progressé en 2025 par rapport à 2024, tandis que le rapport annuel clos en juin 2026 faisait état d’une hausse des revenus supérieure à 60 % sur un an. Malgré cela, le cours de clôture cité, soit 0,16 livre sterling, restait inférieur de 25 % aux 0,215 livre observées après les résultats annuels de 2024.

Les échanges portant sur le titre sont en outre devenus très rares. Selon la direction, les bénéfices d’une cotation ne compensent plus le temps et les dépenses absorbés par les obligations juridiques, réglementaires et administratives. Les actionnaires devront donc voter sur un retrait de la cote qui pourrait rendre à Devolver son statut de société privée.

Un éditeur indépendant ne fonctionne pas comme un géant

L’affaire pose plus largement la question de la compatibilité entre les exigences boursières et l’industrie du jeu vidéo. Devolver est rentable et bien géré, mais un catalogue principalement composé de projets modestes ne peut pas générer chaque année des centaines de millions. Un phénomène commercial comme Fall Guys peut surgir, sans pour autant transformer le groupe en Electronic Arts. Les investisseurs réclament néanmoins une progression permanente du titre, alors que l’éditeur estime que cette vision à court terme masque ses progrès réels.

Source : 3DJuegos