ACTUALITÉS TECH – C’est le meilleur scénario possible pour les fournisseurs, et le pire pour tout le reste du monde – donc pour nous aussi…
Le marché de la mémoire est entré ces dernières semaines dans une phase intéressante, car la panique qui s’est propagée chez les distributeurs et certains acteurs de la chaîne d’approvisionnement a nourri la conviction que l’arrivée de l’algorithme de compression TurboQuant de Google allait mettre fin au supercycle. Cela n’a pas seulement entraîné une chute généralisée de la capitalisation boursière des fabricants de mémoire, mais aussi une baisse mondiale des prix de la DDR5 pour les consommateurs chez les détaillants. Selon Hankyung, pourtant, le cycle de demande est loin d’être terminé ; au contraire, des hyperscalers comme Google et Microsoft se précipitent pour signer avec SK Hynix des accords de long terme qui resteraient en vigueur jusqu’à la fin de la décennie. D’après des sources industrielles, au 5 avril, SK Hynix se trouvait dans la dernière phase de négociation avec Microsoft pour un contrat d’approvisionnement DDR5 à long terme. Le contrat représenterait plusieurs dizaines de milliards de wons et serait valable pendant trois ans à partir de cette année.
Nous avions déjà vu apparaître des accords d’approvisionnement à long terme dans l’industrie de la mémoire, mais nous pouvions supposer qu’ils étaient limités à Samsung. Maintenant qu’SK Hynix cherche lui aussi une formule comparable, cela signale deux facteurs clés concernant la demande globale en mémoire. Le premier, c’est qu’en signant des contrats de trois ans, les fournisseurs anticipent une demande durable dans les prochains trimestres, ce qui leur permettrait de piloter leurs plans d’expansion et leurs revenus. Le second, c’est que ce contrat triennal constitue un signal indirect selon lequel le cycle mémoire, dont la fin était estimée à 2028, pourrait encore se prolonger.
Les hyperscalers ne s’inquiètent pas actuellement de conclure des accords mémoire susceptibles de leur poser problème plus tard ; leur objectif principal est plutôt de sécuriser suffisamment de DRAM pour construire leur infrastructure. Les coûts liés à la mémoire représentent à eux seuls plus de 30 % des dépenses totales des hyperscalers, ce qui montre que la DRAM n’est pas seulement une marchandise stratégique pour ces entreprises, mais aussi qu’elles sont prêtes à tout risquer pour garantir leur approvisionnement. Au lieu de guerres de prix, les marchés de la mémoire sont essentiellement des guerres d’approvisionnement, où les gagnants sont ceux qui disposent de stocks de DRAM.
Ces contrats de long terme ne sont pas du tout favorables à l’industrie du PC grand public, car non seulement ils la privent de futures augmentations de production, mais ils prolongent aussi le cycle de demande, ce qui pourrait indirectement signifier que les prix resteront élevés pendant plusieurs années. À ne considérer que ce facteur, des épisodes comme la liquidation déclenchée par TurboQuant pourraient faire partie des rares événements ayant fait baisser les prix de la DDR5, mais à l’échelle macro, les prix spot et contractuels de la DRAM devraient grimper de manière agressive…
