ACTUALITÉS CINÉMA – Le 5 décembre 2025, Netflix avait scellé un accord pour acquérir la branche studios et streaming de Warner Bros. Discovery – un ensemble qui aurait inclus Warner Bros., HBO, Max et DC Studios – pour 82,7 milliards de dollars. Mais Paramount Skydance, qui tournait autour de WBD depuis des mois avec des offres visant l’entreprise entière, a continué de surenchérir jusqu’à atteindre un niveau que Netflix n’a pas voulu suivre.
Le 26 février 2026, le résultat est devenu officiel: Warner Bros. Discovery a informé Netflix que son conseil d’administration considérait l’offre de Paramount Skydance comme supérieure. La différence porte autant sur le prix que sur la structure. Netflix ciblait les studios et le streaming, tandis que Paramount Skydance veut reprendre l’ensemble du groupe, chaînes de télévision comprises.
Paramount Skydance a proposé 31 dollars par action en numéraire pour l’entreprise entière. L’accord de Netflix était, lui, construit sur 27,75 dollars par action pour la partie studios et streaming, sans les réseaux linéaires comme CNN, TBS ou TNT. En intégrant la dette, la valorisation grimpe autour de 111 milliards de dollars. Netflix disposait de quatre jours ouvrables pour s’aligner et a refusé, estimant que le prix nécessaire rendait l’opération non attractive financièrement.
La Bourse a réagi dans la foulée: les actions Netflix ont bondi hors séance, tandis que WBD a reculé légèrement.
Warner Bros. Discovery ne sera pas rachetée par Netflix
La décision s’est jouée sur plusieurs semaines. Après l’accord de décembre 2025 entre Netflix et WBD, David Ellison, à la tête de Paramount Skydance, a lancé une offre hostile à 30 dollars par action pour l’ensemble du groupe, en incluant explicitement les chaînes que Netflix ne voulait pas. En janvier, WBD a repoussé cette proposition, jugée moins favorable au global, et a mis en avant des risques de financement et d’exécution.
Le bras de fer s’est prolongé jusqu’au 17 février, lorsque Netflix a accordé à WBD une semaine pour rouvrir des discussions avec Paramount Skydance, signe que le scénario pouvait basculer. La surenchère s’est alors accompagnée de garanties: 0,25 dollar par action et par trimestre si l’opération n’était pas bouclée avant septembre 2026, la prise en charge d’une pénalité de 7 milliards de dollars si les régulateurs bloquaient l’accord, et la couverture des 2,8 milliards de dollars que WBD aurait dû verser à Netflix pour rupture de l’accord initial. Avec ces éléments, le conseil de WBD a acté la supériorité de l’offre concurrente, et Netflix s’est retiré.
Prochaine étape: une assemblée générale extraordinaire des actionnaires de WBD est fixée au 20 mars 2026, avec un vote formel sur la transaction, et la trajectoire paraît dégagée maintenant que Netflix n’est plus dans la course. Reste l’obstacle réglementaire aux États-Unis et en Europe, susceptible de prolonger le calendrier jusqu’à fin 2026, voire au-delà, même si Paramount aurait déjà franchi une revue du ministère américain de la Justice et obtenu un feu vert des autorités allemandes.
Si l’opération se conclut, le nouveau conglomérat regrouperait Warner Bros. Pictures, HBO, Max, Paramount+, MTV, Comedy Central, Nickelodeon, CNN, DC Studios et WB Games. La branche jeux vidéo est un morceau sensible du lot: WB Games porte des franchises comme Batman: Arkham, Mortal Kombat, Hogwarts Legacy ou LEGO Batman, et vient de traverser une séquence de crise marquée par des fermetures et des annulations, dont Monolith Productions et l’abandon d’un jeu Wonder Woman, ainsi que la fermeture de Player First Games et de WB San Diego.
Côté production, Rocksteady travaillerait sur un nouveau projet Batman, Avalanche préparerait une suite à Hogwarts Legacy, et NetherRealm serait associé à la piste d’un Injustice 3. Le responsable de la division, JB Perrette, a décrit l’an dernier comme une période de remise à plat après s’être dispersé sur trop d’IP avec un réseau de studios trop étendu, avec un recentrage sur les grandes franchises et des résultats attendus à l’horizon 2027-2028. Un détail retient l’attention: Netflix a déjà expliqué que, dans ses calculs, WB Games n’avait pratiquement pas pesé dans la valorisation.
Source : 3DJuegos
